為何內地交割庫棉花注冊倉單為零？

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據統計，截至2022年12月8日，鄭棉倉單955張，有效預報443張，二者合計1398張，較2021/22年度同期減少7123張，同比降幅仍達到83.6%，但值得注意的，是目前內地棉花交割庫倉單數量為零(含地產棉、新疆棉倉單)，較上年度同期大幅下跌。

據中國棉花質量公證檢驗網站顯示，截至12月8日，內地共81家棉花加工企業參與公證檢驗，累計公檢2022/23年度皮棉2.99萬噸，其中高等級地產棉并沒有注冊、生成鄭棉倉單。即便2022年11月新疆公路、鐵路發運量合計超過40萬噸，也沒有在內地交割庫生成倉單。

為什么進入12月中旬前內地庫鄭棉倉單持續為“0”呢？筆者認為主要有如下幾個原因：一是內地庫新疆棉出貨較快，回款及時。受9、10月疆內疫情相對嚴格管控的影響，棉花出入庫、公檢、發運等受到一定影響，內地庫2021/22、2022/23年度新疆棉詢價、成交相對活躍，加上擔心后期發運不順暢及春節前少量囤積原料滿足生產的需要，一些大中型棉紡企業開啟了補庫模式，造成內地庫新疆棉報價高于疆內庫資源1200-1300元/噸。

二是棉花期現價格倒掛偏大，棉花加工企業、貿易商生成倉單的熱情不高。不計內地庫新疆棉升水的情況下，12月份以來河南、江蘇、山東等內地庫“雙28”(或單29)機采棉報價高于鄭棉CF2305合約盤面價格1200-1500元/噸，如果再加上距交割月尚有5個月的財務成本、倉儲費等，差價更加突出。

三是部分地區交割庫或受疫情防控的影響偏大，入庫、公檢、注冊倉單減緩甚至暫停，制約了鄭棉倉單生成。

最后是黃河流域地產棉報價與內地庫新疆棉倒掛，加工企業入交割庫、注冊倉單的意愿更低。據了解，本周山東、河北等地“雙28”(或單29，31級)手摘棉報價漲至15300-15500元/噸，高于同指標新疆棉300元/噸以上，在溯源訂單、產量下降及高收購加工成本的支撐下，加工企業挺價信心足。

標簽： 的情況下 大幅下跌 產量下降