線下消費承壓！贏家時尚上半年收入下滑，關閉門店達74家，存貨仍在高位存減值風險|即時焦點

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8月22日，深圳本地中高端女裝集團贏家時尚（03709）發布截至2025年半年報。報告期內，公司的收益為31.04億元，較去年同期的33.06億元減少6.12%或2.02億元；純利為2.89億元，較去年同期的2.83億元增加2.17%或614萬元。

半年報顯示，贏家時尚銷售成本為7.32億元，較去年同期的7.84億元減少6.56%，主要由于收益下降導致已售存貨成本減少；毛利為23.72億元，毛利率由76.30%略微上升至76.41%；報告期內的經銷商銷售收益為7776萬元，較去年同期減少38.32%，主要受到市場信心低迷及消費需求不足的影響。

在業務分部方面，公司主要經營女裝零售及批發，報告期內直營零售店產生收益24.31億元，較去年同期減少7.69%；電子商務平臺的收益則有所增長，由5.46億元增至5.95億元，增幅為8.88%。整體來看，盡管面臨市場挑戰，公司在電子商務領域的表現仍顯示出積極的發展勢頭。

贏家時尚旗下品牌表現分化：核心品牌 Koradior 以 10.44 億元營收領跑，占比達33.64%。NAERSI、NEXY.CO分別貢獻 6.55 億元、4.84 億元，La Koradior 營收 2.80 億元，多品牌矩陣仍展現出一定抗風險能力。

贏家時尚總收益同比下降6.12%，主要受直營零售店（-7.69%）和批發業務（-38.32%）拖累。反映線下零售仍面臨消費信心不足、客流減少等壓力。

贏家時尚存貨金額雖略有下降，但仍高達14.86億元，占流動資產比重較大，存在減值風險。

贏家時尚電子商貿收益同比增長8.88%，其中抖音和微信視頻號增長顯著（分別+14.25%和+136.45%）。顯示公司線上戰略初見成效，尤其是在直播電商方面的投入。

半年報顯示，贏家時尚今年上半年閉店達74家，年初門店為1839家，而期末減少至1765家。其中Koradior 品牌門店目前最多，達654家。

來源：讀創財經

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