2023年5月25日萬豐奧威（002085）發布公告稱國聯證券黃程保 唐嘉俊于2023年5月25日調研我司。

具體內容如下：

問：萬豐奧威公司介紹

【資料圖】

答：公司成立于2001年，經過20余年的發展，在2020年明確提出汽車金屬部件輕量化產業和通航飛機制造產業“雙引擎”發展戰略。輕量化產業聚焦鋁/鎂合金，將公司在傳統汽車輕量化配件技術優勢轉化為新能源汽車市場份額，在鞏固傳統汽車配件份額的基礎上，不斷提升新能源汽車配套占比和單車配套價值量。通航飛機制造產業借助“鉆石”品牌飛機在行業中技術優勢，在不斷拓展國外通航飛機市場的基礎上，通過引進新機型，落地新基地拓展國內業務。在航校培訓應用市場基礎上開拓新的應用場景，推動國內通航產業發展。

問：公司鋁合金輪轂業務的增長邏輯

答：公司鋁合金輪轂業務由汽輪和摩輪組成。汽輪業務方面，乘用車市場結構發生變化，新能源汽車滲透率不斷提升。公司充分發揮規模和技術優勢，率先實現新能源乘用車卡位，持續提升新能源汽車配套占比，為鋁合金輪轂業務可持續發展帶來機會。未來，公司將繼續加強同比亞迪等核心新能源客戶的合作，優化產品結構，同時籌劃推動海外基地建設。摩輪業務規模較穩定，過去行業經歷了由歐美到日本再到中國的發展歷程，當前處在向印度東南亞等地的市場切換，公司已完成東南亞等地布局。

問：公司鎂合金產品的增長邏輯

答：一方面，“雙碳”目標對汽車產業提出更高的輕量化要求，鎂合金輕量化有利于節能減排；另一方面，汽車的中高端化為鎂合金產業應用發展創造更多發展空間，新能源汽車對輕量化要求更高，鎂合金輕量化更有利于提高續航里程。中國是鎂資源和原鎂產量大國，因此國內鎂合金應用的推廣有著先天的優勢。當前部分國資和民營資本逐步進入鎂合金深加工行業，鎂合金材料及應用前景不斷得到市場認同。

問：公司通航飛機業務基本情況及發展規劃？

答：公司通航飛機創新制造產業已形成“技術研發-授權/技術轉讓-整機制造銷售-售后服務”經營模式，擁有18款機型的全部產權，產品涉及教練機、私人消費機、特殊用途MPP飛機。公司一方面優化產品結構，提升高附加值消費及特殊用途機型占比，2022年公司私人消費機D0/D2銷量快速攀升；另一方面通過開展授權/技術轉讓業務，提升鉆石飛機全球市場占有率。同時對于國內市場，公司將通過引進新機型，卡位新基地，助力國內通航產業穩健發展。

萬豐奧威（002085）主營業務：以“鋁合金-鎂合金-高強度鋼”為主線的汽車金屬部件輕量化業務;集自主研發、設計、制造、銷售服務等于一體的專業通用飛機制造業務。

萬豐奧威2023一季報顯示，公司主營收入36.14億元，同比上升3.49%；歸母凈利潤2.24億元，同比上升26.94%；扣非凈利潤2.0億元，同比上升25.07%；負債率51.94%，投資收益-81.98萬元，財務費用7290.13萬元，毛利率21.4%。

該股最近90天內共有6家機構給出評級，買入評級4家，增持評級2家。

以下是詳細的盈利預測信息：

融資融券數據顯示該股近3個月融資凈流入770.56萬，融資余額增加；融券凈流出59.4萬，融券余額減少。根據近五年財報數據，證券之星估值分析工具顯示，萬豐奧威（002085）行業內競爭力的護城河一般，盈利能力一般，營收成長性良好。財務可能有隱憂，須重點關注的財務指標包括：貨幣資金/總資產率、有息資產負債率、應收賬款/利潤率、應收賬款/利潤率近3年增幅。該股好公司指標2.5星，好價格指標3星，綜合指標2.5星。（指標僅供參考，指標范圍：0 ~ 5星，最高5星）

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