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9月23日晚，ST景谷（600265）發布公告稱，公司控股股東周大福投資有限公司擬將其持有的上海博達數智科技有限公司（以下簡稱“博達數科”）51%股權無償贈與公司。本次贈與無需ST景谷支付任何對價，亦不附加任何義務。受贈完成后，ST景谷將持有博達數科51%股權，后者將被納入公司合并報表范圍。

【資料圖】

在無償贈送資產的同時，周大福投資還為ST景谷新提供6000萬元借款。此次“多管齊下”的輸血，是周大福投資接掌ST景谷7年來，持續為其“填坑”的又一舉措。（上海證券報曾以《ST景谷“救命稻草”爆雷 周大福投資一再“填坑”為哪般》為題進行報道）。

值得注意的是，9月23日當天，ST景谷股價上漲4.94%，成交額達5042萬元，較前一交易日放大300%，9月24日開盤直接一字漲停?；厮葸^往，ST景谷在發布重大信息前，股價多次出現提前精準異動的情況，引發市場關注。

跨界救助難解“披星”風險

公告顯示，博達數科成立于2025年4月28日，成立時間尚不足半年，唯一股東為周大福投資，該公司注冊資本3億元，實繳資本1.95億元。博達數科的法定代表人、董事、財務負責人為劉皓之，其同時擔任ST景谷董事；博達數科監事同樣由ST景谷監事林文剛擔任。

從業務與財務數據來看，博達數科的核心資產為2025年6月采購的智算服務器設備，業務模式以設備出租收費為主。2025年5—7月，該公司實現營業收入640.61萬元、凈利潤220.07萬元，但客戶較為單一，目前僅與1家企業簽訂了1份《框架協議》。

對于此次資產贈與，ST景谷也坦言，公司當前流動性緊張，且缺乏與智算服務器業務相匹配的人員儲備和技術能力；博達數科業務與公司原有人造板制造、營林造林主業跨度極大，存在顯著的跨界經營風險。

而根據博達數科公布的財務數據，支付的職工薪酬僅為1.18萬元，應付職工薪酬為7240元，顯然博達數科也并沒有相應的人員儲備和技術能力，業務模式是純粹的設備出租。

同時，根據《上海證券交易所上市公司自律監管指南第2號—財務類退市指標：營業收入扣除》，博達數科在2025年產生的收入或將依規從ST景谷年度營業收入中扣除，這意味著此次資產贈與對ST景谷2025年財務報告的實際貢獻有限，難以快速改善公司的營收與利潤狀況。

控股股東頻繁輸血

股價精準搶跑

回溯周大福投資與ST景谷的關聯，始于2018年6月。當時周大福投資以32.57元/股的價格收購ST景谷30%股權，同年12月又通過要約收購拿下25%股權，累計投入23.25億元，持股比例達55%，成為ST景谷控股股東。

此后七年，周大福投資始終在為ST景谷的經營問題“填坑”。

連續的“輸血”卻未能徹底解決ST景谷的經營困境。據ST景谷披露，因涉及多項民間借貸糾紛，核心子公司匯銀木業目前9個銀行賬戶均被法院凍結，旗下纖維板及刨花板2條生產線已全部停產；公司已披露的涉訴事項累計達26項，涉案金額合計1.46億元，占最近一期經審計歸屬于上市公司股東凈資產的153.31%，債務壓力巨大。

此前，為快速隔離匯銀木業的債務、訴訟及經營風險，ST景谷擬將持有的匯銀木業51%股權轉讓至周大福投資或其指定關聯方名下。ST景谷9月23日晚披露，周大福投資承諾，因匯銀木業相關事項對ST景谷產生的實際損失，均由控股股東周大福投資向ST景谷予以償付或予以解決。

相較于經營層面的持續承壓，ST景谷股價的“異常表現”更引發市場質疑。

2022年7月28日晚，ST景谷公告擬收購匯銀木業51%股權，股價在7月26日開始連續三個交易日漲停，反而在公告發布之后的7月29日股價跌停。

2025年8月16日，ST景谷披露轉讓匯銀木業公告前，股價于8月13日率先漲停，隨后連續五日上漲。

2025年9月23日晚，ST景谷披露資產贈與及借款公告當日，股價逆市上漲4.94%。

回溯過往，周大福投資接掌ST景谷7年來，雖持續投入資金、接手不良資產，卻未能建立起有效的內控與管理體系。連續多年的“輸血”，并未真正改善ST景谷的經營困局，反而讓公司股價在重大消息披露前屢屢出現異常異動，給市場留下“炒作”疑云。后續若ST景谷仍無法在業務轉型與內部管理上有所突破，控股股東的 “填坑” 恐淪為被動兜底，難以扭轉經營頹勢。

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