天天日報丨國聯期貨：短纖供需雙增 價格波動將收窄

2022年短纖供需兩弱國內需求明顯下滑

(相關資料圖)

短纖產能有序投放，產能進一步增長，但從產量統計數據看，前11個月，我國短纖產量卻出現下降。國內短纖消費需求相對產量降幅更大，總體呈現供需雙弱，需求更弱的格局。在2022年上半年這種格局更為突出，8月份之后短纖供需兩個方面均出現同比增長，其中產量恢復情況更好，需求依然比較平淡。

階段性矛盾突出致價格大幅波動

上半年，在國際原油價格的帶動下，PTA價格出現大幅上漲，盡管期間乙二醇價格震蕩偏弱，短纖的生產成本由于PTA價格上漲出現顯著增加。在成本上升、加工費下降影響下，短纖供應出現顯著收縮，短纖現貨價格從年初的7000元/噸的價格至6月10日漲至9220元/噸。

短纖在價格上漲階段主要受成本端的驅動，從需求來看，在價格上漲時需求并不好，但需求差并未成為主要矛盾。6月中旬之后，上游原油價格開始走弱，失去成本推動之后，需求較差的問題凸顯。6月中旬至7月中旬，短纖期貨價格大幅下跌，期貨貼水迅速擴大。10-11月份，短纖現貨價格持續走弱，12月初短纖現貨價格跌至全年最低，同時短纖基差明顯收窄。

預計2023年短纖供需雙增價格波動收窄

2022年短纖產能增產，由于開工率顯著下降，產量并未增長。明年，短纖的產能將會進一步增長，預計新增產能會帶來產量上的顯著增長。此外，2023年需求方面有望顯著恢復，主要受益于國內紡織服裝消費恢復性增長。原油價格經過2022年的大幅波動，預計2023年的波動幅度會減小，短纖價格面臨上游成本和供需的不確定性減弱，預期短纖的價格波動也有望收窄。

行情展望

2022年10月底和11月底，短纖期貨價格兩度跌至6000元/噸附近的低位區域，預計2023年短纖需求會出現恢復性增長，價格不會長期維持在低位，將會有反彈回升的行情。

由于產能進一步增長，供應壓力將會增加，短期可以通過降低開工率調節產量，但開工率不會長期處于低位。從產能增長情況來看，短纖的供需基本面好于PTA，但價格表現也很難持續比PTA更好。短纖加工費超過1500元/噸就會帶來短纖開工率出現回升，供應增加。因此，短纖價格低位反彈后，上方空間也比較有限，價格波動將會趨于放緩。

風險因素：原油價格大幅上漲；海外需求超預期。

標簽： 價格上漲 大幅波動 期貨價格