四棉八方：棉價雙向寬幅波動行情何時休？

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國內方面，周內鄭棉維持區間偏強震蕩運行態勢，現貨基差則明顯回落。期貨市場因缺乏新增宏觀利好、產業供應放量但需求疲弱等因素影響繼續向上空間難以打開但短期下跌壓力也有限。現貨基差則因期貨走強但成交清淡受擠壓回落，目前基差報價因企業銷售心態和預期差異在300-700元/噸區間均有分布。

國際市場方面，紐期周內維持寬幅震蕩運行態勢，目前位于82美分上下運行。從基本面來說,近期需關注印度新棉上市和美棉出口表現，以及USDA1月月報供需數據調整節奏對于棉價影響,宏觀層面關注關鍵經濟數據表現對于美聯儲決議的影響和信號的釋放。

紡織方面，近期棉紗市場表現各異，部分企業加急生產交付訂單，以實現去庫存并回籠資金；部分企業則已經開啟放假模式，開機率有所下降。整體來看，新疆地區整體開機可達8到9成，內地則在5到6成。需關注春節后紡企補庫情況對于市場的影響。

宏觀方面，國內12月PMI降至47%，環比繼續回落，持續處于收縮區間，疫情影響仍然較為明顯。美聯儲公布12月會議紀要，重申致力于遏制通脹，并預計在取得更多進展之前將維持較高的利率水平。

總體來看，短期來看，國內棉價一方面存在強預期和宏觀刺激支撐，但另一方面也面臨疫后緩沖期及產業弱現實壓力，或呈現頂部和底部均受限的短期運行態勢；國際宏觀利好預期及產業供應端變數先行，棉價位置不安全但短期難以形成趨勢性下跌。

標簽： 運行態勢 會議紀要 有所下降