降準是貨幣政策回歸常態后常規流動性操作 我國PPI上漲幅度較快

7月13日，國新辦舉行上半年金融統計數據情況新聞發布會。央行貨幣政策司司長孫國峰表示：“當前，我國經濟穩中向好，物價走勢整體可控，去年疫情期間，我們堅持實施正常貨幣政策，2020年5月之后，力度就逐漸轉為常態，今年上半年已經基本回到疫情前的常態，在全球宏觀政策中保持領先態勢。”

孫國峰稱：“2021年以來，穩健的貨幣政策靈活精準、合理適度，穩字當頭，強化對實體經濟支持力度，取得了積極效果。”

一是貨幣信貸和社會融資規模合理增長。6月末，M2同比增長8.6%，社會融資規模增速為11%，前6個月，新增人民幣貸款12.76萬億元，同比多增6677億元，對實體經濟保持了較強的支持力度。

二是精準支持小微企業、制造業等重點領域和薄弱環節。6月末，普惠小微貸款余額同比增長31%，比上年末提高0.7個百分點。6月末，投向制造業的中長期貸款同比增長41.6%，增速連續4個月保持在40%以上。

三是推動綜合融資成本穩中有降。1-6月企業貸款利率為4.63%，同比下降0.16個百分點。5月，新發放的普惠小微企業貸款加權平均利率4.93%，比去年12月下降0.15個百分點。

此前，央行于7月9日公告表示，為支持實體經濟發展，促進綜合融資成本穩中有降，中國人民銀行決定于2021年7月15日下調金融機構存款準備金率0.5個百分點(不含已執行5%存款準備金率的金融機構)。根據央行披露，此次降準將釋放長期資金約1萬億。

央行新聞發言人、調查統計司司長阮健弘在會上表示，2021年以來，央行繼續健全市場化利率形成和傳導機制，完善中央銀行的政策利率體系，優化存款利率監管，釋放貸款市場報價利率的改革潛力，推動實際貸款利率進一步降低。同時，也用好兩項直達實體經濟的貨幣政策工具，降低小微企業融資成本。

“2021年上半年，小微企業新發貸款合同利率5.18%，分別比上年同期和2019年同期低0.3個和1.06個百分點，制造業貸款合同利率4.13%，比上年同期低0.25個百分點。另外，本次全面降準降低了金融機構的資金成本每年約130億元，通過金融機構傳導可促進降低社會綜合融資成本。” 阮健弘稱。

關于近期全面降準，孫國峰指出：“這是我國貨幣政策回歸常態后的常態化操作，貨幣政策取向沒有發生改變。”下一步我國穩健的貨幣政策將堅持以我為主，穩字當頭，堅持正常的貨幣政策空間，根據國內經濟形勢和物價走勢把握好政策力度，兼顧內外均衡;同時，密切關注國內國際經濟金融形勢變化。

針對近一段時間我國PPI上漲幅度較快，孫國峰表示，這既有去年同期疫情沖擊導致PPI負增長形成的低基數因素，也有國際大宗商品價格上漲的輸入性影響。對于年內PPI階段性上行，要客觀看待，一方面就是在去年低基數基礎上的高基數，對此可以用去年、今年和明年連續三年的整體視角來觀察PPI的變化。另一方面，歷史上PPI指標本身波動就相對較大的，數月內階段性的下探或沖高的現象也并不少見。

“總體看我國PPI走高是階段性的，今年二、三季度可能維持相對高位，隨著基數效應逐步消退和全球供給恢復帶來的輸入性影響減弱，有望在今年四季度和明年趨于回落。” 孫國峰稱。

同時，孫國峰還提到，央行正有序推進碳減排支持工具設立工作，以期撬動更多社會資金促進碳減排。碳減排支持工具是直達實體經濟的結構性貨幣政策工具，通過向符合條件的金融機構提供低成本資金，支持金融機構為具有顯著碳減排效應的重點項目提供優惠利率融資。其設計將按照市場化、法治化、國際化原則，要堅持做到“可操作、可計算、可驗證”，確保工具的精準性和直達性。

對于全球宏觀形勢，孫國峰表示，央行已注意到近期市場對于美聯儲貨幣政策收緊的討論，中國10年期國債收益率目前在3%左右，較前期有所下降，人民幣匯率雙向波動，金融市場平穩運行。美聯儲貨幣政策轉向對中國金融市場影響較小，下一步人民銀行將以我為主開展國際宏觀政策協調，共同發出正面聲音，促進國際經濟恢復。記者 劉佳 北京報道

標簽： 貨幣政策 常規流動性操作 PPI上漲 融資成本